Giovanni Plassard

Marzo 18, 2022
Automotive

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John Plassard è uno specialista degli investimenti all’interno del gruppo Mirabaud. Il suo “Morning News”, un’analisi finanziaria approfondita, distribuito quotidianamente a un gruppo selezionato di lettori, è spesso citato dai media. Un giornalista una volta lo ha descritto come il Roger Federer del mondo finanziario. I suoi video Morning Coffee e Weekly Insight, avviati durante la prima reclusione, stanno ora godendo di un’ampia copertura sui social media. Quando gli abbiamo chiesto di parlare di come il mondo automobilistico lo facesse sognare da bambino o oggi da adulto, gli sono venuti subito in mente due ricordi. La prima: le auto in miniatura che suo padre gli lasciava sul cuscino quando tornava a casa troppo tardi dal suo ufficio. La seconda: quando Jacques Laffite stava a casa con lo zio. Le loro storie sui paddock e sulle corse automobilistiche gli hanno a lungo addormentato il sonno e il mondo dell’automobile gli si è aperto in modo molto concreto. Lo zio gli ha trasmesso la passione per l’automobile, ma più in particolare per le auto d’epoca. John ci offre qui alcune riflessioni su questo mercato e sulle possibilità di investimento in questo settore.

RIVISTA [eltdf_dropcaps type=”normal” color=”” background_color=””]LEGENDS[/eltdf_dropcaps] :

Qual è la quota del mercato automobilistico nell’economia globale?

GIOVANNI PLASSARD:

L’automobile ha rivoluzionato i trasporti e portato profondi cambiamenti sociali, in particolare nel rapporto degli individui con lo spazio. Ha favorito lo sviluppo degli scambi economici e culturali e ha portato al massiccio sviluppo di nuove infrastrutture. Dalla sua distribuzione come oggetto di consumo da parte del grande pubblico è stato costruito un intero universo culturale. Oggi l’automobile è parte integrante della nostra vita. In molti paesi, l’industria automobilistica rappresenta una notevole potenza industriale ed economica. Nato in Germania e Francia, si sviluppò in Nord America nell’era della produzione di massa, per poi perfezionarsi in Giappone e nella Repubblica di Corea. Più recentemente, la Cina è emersa come uno dei principali attori in questo settore, soprattutto per quanto riguarda la produzione di veicoli elettrici.

Per le sue dimensioni e la sua influenza, l’industria automobilistica è fondamentale per raggiungere gli obiettivi fissati nell’Agenda 2030 per lo sviluppo sostenibile.

Va ricordato che attualmente sulle strade del mondo circolano più di 7 milioni di veicoli elettrici rispetto ai soli 20.000 di 10 anni fa. Secondo l’Agenzia internazionale per l’energia, nel 2030 saranno 23 milioni. La Norvegia è anche diventata nel 2020 il primo paese in cui le auto elettriche hanno rappresentato più della metà delle nuove immatricolazioni, una pietra miliare che mette il paese sulla buona strada per il suo obiettivo di decarbonizzare tutti i suoi nuovi veicoli a partire dal 2025.

In termini di specificità, c’è stato di recente un’impennata nelle vendite di veicoli usati in tutto il mondo e la fine dei benefici fiscali per l’acquisto di veicoli nuovi in particolare in Cina.

Infine, per quanto riguarda le auto da collezione, vediamo che al momento il mercato è ancora molto vivace nonostante la crisi del Covid-19 e che molte auto stanno passando di mano, ma in modi diversi. In un mercato che da 10 anni è diventato totalmente internazionale, oggi viaggiare si è complicato con il Covid-19. Ma alcuni professionisti a volte offrono fino a 100 foto delle auto che hanno in vendita, oltre a tour virtuali. Le aste online sono in aumento. Con un (buon) smartphone, puoi organizzare un vero e proprio video tour delle auto… Il digitale sta chiaramente aiutando il settore.
La pandemia probabilmente non avrà lo stesso effetto rialzista della crisi economica del 2008. Abbiamo assistito a un aumento complessivamente molto lento del valore delle auto d’epoca negli ultimi 2-3 anni e alcune bolle avevano già iniziato a scoppiare. Avevamo anche notato il declino di alcune marche e modelli di auto d’epoca, di cui il mercato era invaso. Quando l’offerta supera la domanda, i prezzi scendono.

Alcuni acquirenti sono pensionati attivi che non saranno direttamente interessati dalla crisi. Oltre a questo, i “piccoli” collezionisti potrebbero essere costretti a rivendere la loro unica auto d’epoca per liberare un po’ di denaro se la pandemia incide sul loro reddito abituale. La pandemia probabilmente accelererà o addirittura amplierà, ciò che stava già accadendo.

RIVISTA LEGENDS:

Quali sono le principali sfide per l’industria automobilistica nei prossimi anni?

GIOVANNI PLASSARD:

Ci sono diverse sfide per il settore automobilistico. Nel breve periodo, dal punto di vista economico, il settore risente sia della crisi economica globale che della crisi del Covid-19, affrontando un doppio shock di domanda e offerta. Questi shock sono enormi e colpiscono fortemente il settore.

Successivamente, gli attori del settore devono adattarsi a un contesto di crescenti normative contro l’inquinamento e il riscaldamento globale, che stanno diventando sempre più restrittive. Queste misure costringono i produttori a fare pesanti investimenti per conformarsi agli standard. In Europa, il nuovo standard CO2 in vigore da gennaio 2020 mira a limitare il numero di veicoli inquinanti venduti. Le case automobilistiche non conformi sono multate se la loro flotta di veicoli venduti emette più di una certa soglia predefinita di CO2.

A ciò possiamo aggiungere che esistono forti incertezze nella filiera automobilistica globale dovute in particolare agli effetti a catena della guerra commerciale.

Inoltre, l’industria automobilistica continua a riconfigurarsi con l’ascesa della mobilità elettrica e con l’emergere di nuovi attori nel segmento dei veicoli elettrici e delle auto a guida autonoma. Le case automobilistiche tradizionali continuano a stabilire nuove partnership per affrontare queste nuove sfide.

In termini di rischio di credito, si è registrato un forte deterioramento in diverse regioni del mondo, in particolare negli Stati Uniti e nel Regno Unito.

Infine, notiamo anche che la nuova generazione è molto meno interessata a prendere la patente immediatamente al raggiungimento dell’età richiesta. La sensibilità all’ambiente, ma anche al fatto che un’auto rappresenti meno del sogno dell’attuale generazione, sono tutti ostacoli per le case automobilistiche.

RIVISTA LEGENDS:
Quali sono i tuoi consigli per coloro che desiderano investire nell’automobile?
GIOVANNI PLASSARD:
Ci sono diversi modi per investire nelle automobili. Il primo è acquistare azioni di una casa automobilistica quotata in borsa. Tesla è l’esempio perfetto, dal momento che il produttore di veicoli elettrici ha visto il suo valore sperimentare una traiettoria esponenziale – attenzione, tuttavia, ai rischi intrinseci dati l’effetto “bolla speculativa”. Tuttavia, non tutti i giocatori sono sulla stessa barca. I produttori “classici” hanno infatti subito brutte battute d’arresto dopo lo scoppio del Covid-19. Per correre il minor rischio possibile, puoi quindi investire in un ETF (exchange-traded fund) che copre diversi attori del settore.

Si può anche investire indirettamente nel settore preferendo ad esempio le società attive nei semiconduttori. Va qui ricordato che ci sono sempre più semiconduttori incorporati nei nuovi veicoli e in particolare nei veicoli elettrici.

L’altro modo è investire direttamente in un’auto per ottenere un profitto quando viene rivenduta. Ma l’esercizio non è facile. Le aste a volte fanno notizia, come questa Ferrari 250 GTO che ha trovato un acquirente per quasi 41 milioni di euro durante una vendita organizzata da RM Sotheby’s nell’estate del 2018. Questo è un prezzo molto più alto di quello a cui questo modello è passato di mano qualche decennio fa. In generale, sono i modelli sportivi e, in misura minore, le coupé di tipo GT (grand touring) ad offrire il miglior potenziale in termini di investimento. O meglio il meno male perché nel dettaglio, i costi di manutenzione e assicurazione spesso superano l’importo delle plusvalenze scontate sulla rivendita.

Infine direi che è la passione che deve guidarti quando investi in un’auto, altrimenti perde ogni significato.